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IPO被否后3年才能借壳引热议

中财在线 时间:2018-2-26 9:40:26 【字号 】 【关闭

  【深圳商报讯】(记者 陈燕青)新发审委上任以来,IPO过会率大降,而部分被否的IPO公司在IPO遇阻之后又意图通过借壳上市登陆资本市场。对此,证监会上周末以问答的形式进行了表态。 

  证监会表示,未来将区分交易类型,对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管:对于重组上市类交易(俗称借壳上市),企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。

  证监会表示,对于不构成重组上市的其他交易,将加强信息披露监管,重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。证监会将统筹沪深证券交易所、证监局,通过问询、实地核查等措施,加强监管,切实促进上市公司质量提升。

  消息一出,引发投行圈热议,业内人士对此看法不一。

  北方一家券商投行人士对记者表示,“监管层的表态意味着对于借壳上市的企业标准等同于IPO,不希望一些被否的问题企业通过并购重组而上市。对于企业来说,如果没有把握通过IPO,还是直接进行并购重组为好,否则被否后要等三年。总体看,监管层此举对于壳资源股不利,目前一些壳股的市值还有几十亿,未来恐怕还要继续贬值。”

  另一位东部投行人士则认为,此举相当于被否企业借壳的路子堵死了。一些拟IPO企业在过会概率不高的情况下,会主动撤回申请,然后选择借壳或一般的并购重组,将资产装入上市公司,因此反而是利好并购重组。

  经济学家宋清辉对记者表示,从目前看,监管层对于优质资产的借壳并不反对,如360借壳江南嘉捷。随着重组政策变得明朗和更加完善,一些优质的公司还是可以通过借壳上市来登陆A股。

  从被否公司来看,此前大多选择继续IPO。根据广证恒生此前研报统计情况来看,从通过率来看,二次申请IPO成功率高达90.7%;从申请间隔时间来看,平均二次IPO的时间为2.33年,71.34%的企业在三年内选择二次IPO。

  对于IPO被否的企业,根据规定,半年后才可继续申报IPO资料。从申请时间间隔看,距离第二次申请IPO最短的是186天,最长的有6.91年,平均二次IPO的时间为2.33年,有15.29%的企业选择在一年内二次申请IPO,有54.78%的企业选择在两年内再次申请上市,71.34%的企业在三年内选择二次IPO,28.66%企业选择三年后再次重启IPO。

  今年并购重组市场整体谨慎,行业整合是重点。中国并购库2月21日数据显示,2018年以来,已有594起并购重组事项披露,涉及金额3191.01亿元,同比下降44.05%。

(编辑:TIGER 来源:深圳商报)